PictureBox fondo transparente

Hola a todos,

Resulta que en un picturebox estoy metiendo una imagen, el fondo del
formulario es amarillo, y el fondo de la imagen blanco, me gustaria que el
fondo de la imagen fuese transparente y pillase el fondo del formulario.
El
problema es el picturebox de c# que no permite transparencias?. Recuerdo
que
en vb6 pasaba lo mismo y tenia que utilizar el marchoso.ocx, pero pensaba
que
a estas alturas microsoft ya lo tendria resuelto.

Gracias de antemano.

David.