Telekom Srbija capta 1950 millones de euros en una emisión histórica de eurobonos que despierta una demanda récord entre los inversores internacionales

Telekom Srbija completó con éxito su segunda emisión internacional de bonos corporativos y captó aproximadamente 1950 millones de euros mediante una emisión en varios tramos de bonos sénior no garantizados denominados en dólares estadounidenses y euros.

La operación despertó un interés excepcional entre los inversores y registró una demanda total de 13 870 millones de dólares por parte de cerca de 300 destacados inversores institucionales internacionales. De este modo, se convirtió en la mayor emisión de bonos corporativos realizada hasta la fecha en la región del Sudeste de Europa y Europa Central y Oriental, además de situarse entre las operaciones corporativas con mayor sobresuscripción de los mercados emergentes a escala mundial durante 2025 y 2026.

La emisión contó con la participación de algunos de los principales fondos de pensiones, empresas aseguradoras, inversores vinculados a fondos soberanos y gestoras de activos del mundo. Asimismo, varias instituciones internacionales de primer nivel invirtieron por primera vez en la región a través de la oferta de Telekom Srbija.

La operación estuvo liderada por un consorcio de destacadas entidades financieras internacionales integrado por BNP Paribas, Bank of America, Citi, Deutsche Bank, Eurobank, JPMorgan, OTP Bank, Raiffeisen Bank International y UniCredit.

«La operación de Telekom Srbija representa un hito no solo para la empresa, sino también para el conjunto del mercado regional de capitales», afirmó Vladimir Lučić, director general de Telekom Srbija.

«Alcanzar una demanda de 13 870 millones de dólares, con la participación de aproximadamente 300 inversores institucionales internacionales, entre ellos algunos de los principales fondos de pensiones y aseguradoras del mundo, constituye un sólido respaldo a nuestra estrategia a largo plazo, a nuestros resultados operativos y a nuestra disciplina financiera. Telekom Srbija ya no se percibe únicamente como una empresa regional, sino como un emisor internacional sólido, con fundamentos de crecimiento consistentes y una hoja de ruta clara para alcanzar una calificación crediticia de grado de inversión».

Los precios obtenidos en todos los tramos supusieron una mejora significativa respecto a la primera emisión de eurobonos de la empresa, impulsada por el fortalecimiento del perfil crediticio de Telekom Srbija, la estabilidad de sus resultados financieros y la elevada calidad de la demanda inversora.

La emisión llega tras un periodo de resultados operativos y financieros récord para Telekom Srbija. En 2025, la empresa registró ingresos de 2300 millones de euros y un EBITDA ajustado de 1300 millones de euros, lo que consolida aún más su posición como uno de los principales operadores de telecomunicaciones e infraestructuras digitales del Sudeste de Europa.

La operación permitirá a Telekom Srbija refinanciar deuda existente en condiciones más favorables, ampliar el perfil de vencimientos de su deuda en distintas divisas y plazos, y optimizar aún más su estructura de capital sin aumentar el endeudamiento total.

La participación de los inversores en la oferta sitúa a Telekom Srbija entre los emisores consolidados de mercados emergentes y amplía de forma significativa la base internacional de inversores de cara a futuras emisiones corporativas procedentes de la región.

Asimismo, se espera que el éxito de la operación incremente la visibilidad de los mercados de capitales serbios y regionales entre los inversores institucionales internacionales, al tiempo que refuerce la confianza global en el Sudeste de Europa como destino de inversión en expansión.

El perfil crediticio de Telekom Srbija cuenta con el respaldo de las calificaciones de Moody’s, Fitch Ratings y S&P Global Ratings. La empresa también coordinó estratégicamente la reciente mejora de su calificación por parte de Fitch justo antes de ejecutar la operación, lo que reforzó aún más la confianza de los inversores y su posicionamiento en el mercado en un contexto de elevada incertidumbre internacional. A ello se suma la financiación obtenida recientemente con el respaldo del Export-Import Bank de Estados Unidos (EXIM Bank), destinada a apoyar la ejecución de la estrategia nacional de despliegue de la red 5G de Telekom Srbija.

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